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四大因素 业绩好的股票与预期存重大差异

时间:2020-06-17 14:54:01 阅读:897 编辑:选股宝

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毫无疑问,对于绝大多数股票来说,决定股价的主要因素是业绩,业绩的来源是报表,包括年报、半年报和季报,因此市场对这些报表非常重视。但有时我们发现有些报告中的数据是出人意料的。这需要进一步分析细节,至少能够解释变化的原因。以季报为例,有很多因素导致业绩和预期之间存在显著差异。以下是一些常见的因素。

因素一:业绩好的股票-高价库存。去年下半年,石油等基础原材料价格再创新高。出于正常的思维方式,很多企业害怕原材料价格进一步上涨,因此会囤积大量原材料。毕竟,总的来说,公司产品的价格会随着原材料价格的上涨而上涨。但在去年年底,市场急剧下跌。随着原材料价格的暴跌,公司产品的价格也随之下跌,公司所使用的原材料也在前期高价采购。这样,很难生产出利润率大甚至亏损的产品。这个过程被市场称为“去库存”。虽然很多公司已经完成了这个过程,但很多公司至少在一季度还处于这个过程中,所以季报会反映出来。例如,去年第四季度煤炭价格大幅下跌,许多火电企业亏损。关键是火电企业没有把高价煤消耗掉。现在很多火电企业的一季度报告都非常漂亮,说明这些火电企业的“去库存”已经完成。去年,钢材价格一度飙升,这也影响到许多下游行业。一些公司的“去库存”过程直到一季度才结束,这自然会影响一季度报告。

因素2:业绩好的股票-未达到产能释放的时间点。有很多公司的增长是通过新产能的释放来体现的,新产能的释放时间不会在1月份,所以对于新产能尚未释放的公司来说,季报的作用只是体现在公司原有业务的运营上——如果有与去年相比差别不大,那么公司的运营是正常的,我们需要关心的是新产能释放的时间点和新产能释放后产品的市场接受度。

因素③:业绩好的股票-季节性因素。一季度是一个特殊的季节,因为它包括春节,而且是年度结算后的第一季度。有很多公司一季度的收入是全年最低的,所以报告不理想是正常的。我们可以通过查看公司前几年的报表来证实这一点。有些行业有一定的季节性因素,如水电行业,与高、低水位期密切相关,等等。

因素④:业绩好的股票-一次性损益。例如,一些公司修改了收入确认方式,这将导致收入的提前或推迟。固定资产计提期间也有变动,将对当期甚至年度收入产生重大影响。一次性处置部分资产也会影响当期收益。对于重大资产重组,将明显改变收益状况。

上面提到的一些共性因素,只为我们理解和掌握公司的报表提供了一些思路,使我们能够对报表中一些看似不合理的地方给出合理的解释,使自己尽可能清晰地认识投资者。

同时,这些细节也将给我们带来更多的投资机会。例如,由于第一季度的表现出人意料的低,现在一些股票正在下跌。如果是由于上述原因,那么公司的成长不会受到影响。也许我们曾经错过的机会会再次摆在我们面前。




以上是,88学海池网小编为大家总结的一些学习股票入门基础知识中的四大因素 业绩好的股票与预期存重大差异,希望大家多多关注。

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